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中银国际证券:石基信息:携手阿里打造云、平台与国际化转型之路

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jonyao 发表于 2018-12-26 09:42 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
【研究报告内容摘要】
? ?? ?? ?? ?? ? 战略转型目标明确,符合行业趋势。公司在酒店等领域的传统领军地位已较为明显,餐饮、旅游等消费领域也逐渐成熟。云、平台和海外是打破市场空间的新方向。
? ?? ?? ?? ?? ? 牵手阿里探索未来酒店新型模式。在互动易上,公司表示阿里最近开业的“FlyZoo Hotel”未来酒店使用了公司新研发的全套酒店云解决方案,包括Cambridge PMS云、INFRASYS餐饮云和石基PICC等酒店后台系统。自动化酒店是行业新模式,在该领域的前沿探索有望巩固领先优势。
? ?? ?? ?? ?? ? 阿里成立零售技术事业群,新零售业务合作空间广阔。11月26日阿里巴巴成立新零售技术事业群,整合B2B、淘宝、天猫等形成统一技术策略。公司是阿里在对接线下新零售IT系统的重要合作伙伴,随着阿里在该赛道的发力有望向公司导入更多资源支持,完成新零售领域的合作突破。
? ?? ?? ?? ?? ? 评级面临的主要风险
? ?? ?? ?? ?? ? 酒店业需求下降;零售领域拓展不及预期。
? ?? ?? ?? ?? ? 估值
? ?? ?? ?? ?? ? 微调2018~2020年净利润预测至4.6亿、5.7亿和7.7亿元,EPS为0.44、0.53和0.72元(原预测2019年EPS为0.51元,调整幅度约4%),对应估值为64、53和39倍。公司服务酒店业高端客户,与阿里巴巴合作紧密,看好长期价值。公司转型期内净利润增速释放不充分,出于增速估值匹配考虑,调整评级为增持评级。
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